本报记者 王 宁

　　现阶段，商品期货和期权的功能发达深受产业企业招供，但其在濒临短期偶发性风险时，仍有不及，为填补商品期权体系空缺、作念好对原有惯例期权的高效补充，国内首个商品短期期权将推出。近日，《证券日报》记者从郑州商品交游所（以下简称“郑商所”）处获悉，该所拟定将白糖期货2507合约行为商品短期期权的试点见识，这意味着，中国期货商场首个商品短期期权将于来岁3月份珍惜推出。

　　商场东说念主士以为，近些年，白糖期货和期权运转老成，功能发达彰着，合适于商品短期期权的试点；同期，短期期权相较惯例期权挂牌时辰晚、到期时辰早，可更好与商场短期风险经管需求相匹配，自豪交易畅达与判辨需要，也能裁减风险经管资本。

　　将发达四方面积极作用

　　所谓短期期权，也称系列期权，发祥于1998年芝加哥期货交游所（CBOT）。据了解，短期期权是对惯例期权行为风险经管器用的补充，具有挂牌更晚、到期更早的特色，属于境外商场推出最为老成的期权类型。

　　短期期权和惯例期权均是基于归并见识期货合约挂牌的期权合约，属于新增“合约”，加多惯例期权合约到期月份以外的其他到期月份期权合约，有用酿成期权合约的畅达性。举例，CBOT软红冬麦期货合约月份为3月份、5月份、7月份、9月份、12月份，对应的惯例期权分离于2月份、4月份、6月份、8月份、11月份到期，而1月份、3月份、5月份、7月份、9月份、10月份、12月份比及期月份，则由短期期权补位，见识与下一个相邻的惯例期权磋商。

　　北京嘉志交易有限公司总司理李科向记者暗示，由于国内商场尚未推出商品短期期权，针对商场短期波动风险，产业企业只可借助期货和惯例期权器用避险。公司以基差交易为主，买入现货后需要实时在期货商场上作念套期保值，但期权会绝顶贵，且合约周期长，公司不得不付出更高的资本去自豪末端需求。

　　中粮祈德丰（北京）商贸有限公司副总司理陈越强也告诉记者，现货业务随机候盘活率可能较快，拿货周期在1个月至2个月，在这种情况下，对冲风险就需要相对短期器用。此外，商场可能会有突发风险，企业也需要经管短期风险；但愿商品期权类别大致进一步丰富。

　　商场东说念主士暗示，短期期权存续期较短（频频存续2个月至4个月），可更好与短期风险经管需求相匹配，具体来看：一是故意于产业客户精确经管短期风险；二是故意于裁减产业企业风险经管资本；三是故意于升迁现行期货及期权商场运转质料；四是故意于优化“保障+期货”名堂口头。

　　拟定首个试点见识

　　记者获悉，为了有用填补国内商品期权体系空缺，更好服求实体企业的需要，郑商所此前进程调研看望，诱导产业和期货商场本色运转情况，将白糖期货行为首个商品短期期权试点品种。

　　白糖期权行为我国首批上市商品期权，上市近7年来商场运转持重，功能有用发达。商场东说念主士以为，将白糖期货行为首个试点品种，具备三方面基础：一是白糖期货与惯例期权运转邃密；二是自豪短期期权具备的商场流动性；三是风险总体可控，白糖惯例期权运转近7年来罗致住了现实熟识，商场运转顺畅，未发生风险事件，为增挂系列期权合约奠定了轨制基础和现实陶冶。

　　郑商所于近日发布奉告称，拟挂牌白糖系列期权合约，关长入约及业务法则更始案已审议通过，并论述中国证监会。本次更始自白糖期货2507合约对应的系列期权合约挂牌交游时起执行，即2025年3月3日交游时（2月28日晚夜盘）。

　　把柄外洋短期期权运转现实及前期磋议效力，短期期权属于对原有惯例期权的补充，属于新增“合约”，加多惯例期权合约月份以外的其他到期月份的期权合约。把柄这次白糖期权合约法则更始来看，主要内容为：一是修改白糖期权合约中期权合约月份和临了交游日的表述，加多系列期权合约挂牌和临了交游日的规矩；二是修改白糖期权合约及法则中对于期权合约交游代码的表述，加多系列期权合约代码的规矩；三是配套修改期权业务法则，明确惯例期权与系列期权套利握仓组合的规矩。

　　郑商所相关东说念主士告诉记者，白糖期货与白糖惯例期权上市时辰久、商场流动性高，具备挂牌系列期权的品种基础条目，郑商所的期权交游、监查等技巧系统可承载白糖系列期权挂牌，且具备丰富的期权监管陶冶。下一步，将加强对投资者对于系列期权的培训及风险教悔，升迁投资者对系列期权器用的领路水平，确保投资者有序入市和感性交游。

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