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　　本报记者 王 宁

　　现阶段，商品期货和期权的功能进展深受产业企业认同，但其在濒临短期偶发性风险时，仍有不及，为填补商品期权体系空缺、作念好对原有老例期权的高效补充，国内首个商品短期期权将推出。近日，《证券日报》记者从郑州商品交往所（以下简称“郑商所”）处获悉，该所拟定将白糖期货2507合约手脚商品短期期权的试点所在，这意味着，中国期货市集首个商品短期期权将于来岁3月份精采推出。

　　市集东说念主士以为，近些年，白糖期货和期权动手练习，功能进展彰着，适宜于商品短期期权的试点；同期，短期期权相较老例期权挂牌时间晚、到期时间早，可更好与市集短期风险贬责需求相匹配，称心生意畅达与褂讪需要，也能缩小风险贬责资本。

　　将进展四方面积极作用

　　所谓短期期权，也称系列期权，发祥于1998年芝加哥期货交往所（CBOT）。据了解，短期期权是对老例期权手脚风险贬责用具的补充，具有挂牌更晚、到期更早的性情，属于境外市集推出最为练习的期权类型。

　　短期期权和老例期权均是基于归并所在期货合约挂牌的期权合约，属于新增“合约”，加多老例期权合约到期月份除外的其他到期月份期权合约，灵验变成期权合约的畅达性。举例，CBOT软红冬麦期货合约月份为3月份、5月份、7月份、9月份、12月份，对应的老例期权鉴识于2月份、4月份、6月份、8月份、11月份到期，而1月份、3月份、5月份、7月份、9月份、10月份、12月份比及期月份，则由短期期权补位，所在与下一个相邻的老例期权疏通。

　　北京嘉志生意有限公司总司理李科向记者暗示，由于国内市集尚未推出商品短期期权，针对市集短期波动风险，产业企业只可借助期货和老例期权用具避险。公司以基差生意为主，买入现货后需要实时在期货市集上作念套期保值，但期权会绝顶贵，且合约周期长，公司不得不付出更高的资本去称心末端需求。

　　中粮祈德丰（北京）商贸有限公司副总司理陈越强也告诉记者，现货业务偶然候盘活率可能较快，拿货周期在1个月至2个月，在这种情况下，对冲风险就需要相对短期用具。此外，市集可能会有突发风险，企业也需要贬责短期风险；但愿商品期权类别梗概进一步丰富。

　　市集东说念主士暗示，短期期权存续期较短（频繁存续2个月至4个月），可更好与短期风险贬责需求相匹配，具体来看：一是故意于产业客户精确贬责短期风险；二是故意于缩小产业企业风险贬责资本；三是故意于升迁现行期货及期权市集动手质地；四是故意于优化“保障+期货”样式模式。

　　拟定首个试点所在

　　记者获悉，为了灵验填补国内商品期权体系空缺，更好服求实体企业的需要，郑商所此前流程调研拜访，纠合产业和期货市集推行动手情况，将白糖期货手脚首个商品短期期权试点品种。

　　白糖期权手脚我国首批上市商品期权，上市近7年来市集动手平稳，功能灵验进展。市集东说念主士以为，将白糖期货手脚首个试点品种，具备三方面基础：一是白糖期货与老例期权动手爽快；二是称心短期期权具备的市集流动性；三是风险总体可控，白糖老例期权动手近7年来摄取住了实践试验，市集动手顺畅，未发生风险事件，为增挂系列期权合约奠定了轨制基础和实践告诫。

　　郑商所于近日发布奉告称，拟挂牌白糖系列期权合约，关连合约及业务轨则校正案已审议通过，并讲明中国证监会。本次校正自白糖期货2507合约对应的系列期权合约挂牌交往时起实践，即2025年3月3日交往时（2月28日晚夜盘）。

　　说明海外短期期权动手实践及前期辩论恶果，短期期权属于对原有老例期权的补充，属于新增“合约”，加多老例期权合约月份除外的其他到期月份的期权合约。说明这次白糖期权合约轨则校正来看，主要内容为：一是修改白糖期权合约中期权合约月份和临了交昔时的表述，加多系列期权合约挂牌和临了交昔时的章程；二是修改白糖期权合约及轨则中对于期权合约交往代码的表述，加多系列期权合约代码的章程；三是配套修改期权业务轨则，明确老例期权与系列期权套利捏仓组合的章程。

　　郑商所关连东说念主士告诉记者，白糖期货与白糖老例期权上市时间久、市集流动性高，具备挂牌系列期权的品种基础条目，郑商所的期权交往、监查等时间系统可承载白糖系列期权挂牌，且具备丰富的期权监管告诫。下一步，将加强对投资者对于系列期权的培训及风险领导，升迁投资者对系列期权用具的领略水平，确保投资者有序入市和感性交往。

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